เปิดแผน “Massive Rescue” คลัง-เฟด ผนึกรับมือวิกฤตแบงก์

อวสานของสถาบันการเงินขนาดยักษ์ในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้หลายฝ่ายมองว่ารัฐบาลสหรัฐอาจต้องลุกขึ้นมาดำเนินมาตรการอย่างจริงจัง เพื่อป้องกันไม่ให้วิกฤตครั้งนี้ลุกลามสร้างความเสียหายไปมากกว่าที่เป็นอยู่ ซึ่งส่งผลกระทบเป็นวงกว้างไปทั่วโลก รวมทั้งสั่นคลอนความเชื่อมั่นของบรรดานักลงทุนและคนทั่วไปอย่างยิ่ง

และดูเหมือนรัฐบาลสหรัฐได้ตระหนักถึงความจำเป็นเร่งด่วน ดังกล่าว จึงนำเสนอแพ็กเกจครบครันสูตรใหม่ที่อาจถือว่าเป็นมาตรการเข้าแทรกแซงตลาดการเงินครั้งยิ่งใหญ่ที่สุดหลังจากยุค 1930 เลยก็ว่าได้

โดยล่าสุดเจ้าหน้าที่ของทางการทั้งฝั่งของกระทรวงการคลัง ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และสภานิติบัญญัติ ได้ระดมสมองเพื่อแนวทางที่ครอบคลุม เพื่อกำจัดหนี้เน่าของสถาบันการเงิน ซึ่งถือเป็น “ต้นเหตุ” ของวิกฤตสินเชื่อครั้งนี้

สิ่งที่คาดว่าเป็นหัวใจของมาตรการการแทรกแซงครั้งนี้ก็คือ “เครื่องมือ” ที่จะแยกสินทรัพย์เสียออกจากงบดุลของเหล่าสถาบันการเงิน ซึ่งจากความคิดเห็นของคนที่คุ้นเคยกับประเด็นนี้ มองว่าเครื่องมือนี้คล้ายกับมาตรการที่เคยใช้รับมือกับวิกฤตการเงินที่เคยเกิดขึ้นในอดีต คือการจัดตั้งหน่วยงานที่คล้ายกับ “Resolution Trust Corp” (RTC) ที่เคยใช้อุ้มปัญหาเงินฝากเงินกู้ในยุค 1980 และ 1990

ทั้งนี้ หน่วยงานดังกล่าวจะซื้อตัวสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ ตลอดจนสินทรัพย์ที่ค้ำประกันด้วยสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ ที่มีปัญหาจากเหล่าสถาบันการเงินต่างๆ ซึ่งจะช่วยให้บรรดาธนาคารได้หายใจหายคอเพื่อเริ่มปล่อยกู้อีกครั้ง และทำให้ระบบการเงินกลับมาสู่สถานะเดิม

พอล คันจอร์สกี้ ผู้แทนคนหนึ่งแสดงความคิดเห็นว่า “ผมคิดว่าเราต้องสร้างสถาบันหรือกลไกแบบ “ซูเปอร์ทรัสต์” เพื่อรับมือกับสถาบันขนาดยักษ์ที่อาจถูกปล่อยให้ล้ม พร้อมกับเข้าจัดการกับสินทรัพย์ในแนวทางที่ฉับไว ซึ่งหากเราไม่ทำเช่นนั้นเราก็จะเห็นความล้มเหลวครั้งแล้วครั้งเล่า”

อย่างไรก็ตาม ก็ยังมีความแตกต่างจากแนวคิดของ RTC บ้าง เพราะองค์กรที่จัดตั้งใหม่จะเข้าไปซื้อสินทรัพย์จากสถาบัน การเงินที่ยังแข็งแกร่งพอตัว และช่วยให้ธนาคารเหล่านี้สามารถเติบโตได้อีกครั้ง ขณะที่ RTC เน้นจัดการกับสินทรัพย์ของ สถาบันรับฝากเงิน (thrift) ที่ล้ม

มองกันว่าหน่วยงานที่ตั้งขึ้นใหม่จะซื้อสินทรัพย์ในราคาต่ำมากจากสถาบันการเงินที่มีปัญหา และในที่สุดก็จะขายสินทรัพย์เหล่านี้กลับสู่ตลาด ทั้งนี้มองว่าโปรแกรมนี้จะคล้ายกับ “Reconstruction Finance Corporation” โครงการฟื้นฟูภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเมื่อ ปี 1932 ของประธานาธิบดีฮูเวอร์ที่พยายามอัดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาดโดยการปล่อยเงินกู้แก่ธนาคารและธุรกิจต่างๆ

ซึ่งสิ่งนี้เป็นไปในแนวทางเดียวกับที่ “ชาร์ลส ชูเมอร์”วุฒิสมาชิกจากนิวยอร์กได้เสนอให้ฟื้นแนวคิดจากช่วงเศรษฐกิจตกต่ำครั้งก่อน คือ การตั้ง “Reconstruction Finance Corp” ซึ่งจะอัดฉีดทุนเข้าสู่ธนาคารต่างๆ ผ่านทางการซื้อหุ้น และปล่อยให้ธนาคารเป็นผู้รับภาระขายสินทรัพย์ที่มีปัญหาเอง

ส่วนข้อเสนออีกประการเพื่อดึงความเชื่อมั่นกลับคืนมาสู่ตลาดการเงินที่กำลังปั่นป่วนก็คือ การประกันจากรัฐแก่บรรดานักลงทุน ที่ลงทุนในกองทุนตลาดการเงิน ซึ่งจะมีลักษณะคล้ายกับการประกันเงินฝากที่ปัจจุบันคุ้มครองสิทธิประโยชน์แก่เจ้าของ บัญชีเงินฝากทั่วไป ความเคลื่อนไหวครั้งนี้ออกแบบมาเพื่อแก้ปัญหาการไหลออกของเงินทุนในภาวะที่ผู้บริโภคเริ่มกังวลใจไม่เว้นแม้แต่การลงทุนที่ปลอดภัยที่สุด และความกังวลนี่เองที่ส่งสัญญาณว่าวิกฤตการเงินในวอลล์สตรีตจะลามสู่คนทั่วไปได้อย่างไรบ้าง ปัจจุบันมีเม็ดเงิน ราว 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ในกองทุนตลาดการเงิน

นอกจากนี้ ฮิลลารี คลินตัน วุฒิสมาชิกของนิวยอร์ก เรียกร้องให้มีการตั้งหน่วยงานเพื่อซื้อและแยกหลักทรัพย์สินเชื่อเพื่อการจำนองซึ่งเป็นยาพิษสำหรับภาคธนาคารในปัจจุบัน พร้อมกับ ได้เสนอให้มีการห้ามการซื้อขายหุ้นระยะสั้น โดยให้เหตุผลว่าเพื่อเปิดโอกาสให้ตลาดได้ฟื้นตัวบ้าง

ข้อเสนอประการหลังของคลินตัน สอดคล้องกับแนวคิดของคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์ ที่เสนอให้มีการห้ามขายหุ้นระยะสั้น (short selling) เป็นการชั่วคราว แต่ก็ยังไม่มีความชัดเจนว่าข้อห้ามนี้จะครอบคลุมกว้างเพียงใด แต่คาดว่าจะใช้กับหุ้นการเงินเป็นหลัก ซึ่งมาตรการห้ามนี้อาจคล้ายคลึงกับมาตรการห้ามซื้อขายหุ้นระยะสั้นสำหรับกลุ่มหุ้นการเงินที่อังกฤษได้ประกาศเริ่มใช้ในวันศุกร์ (19 ก.ย.) จนถึงมกราคมปีหน้า ซึ่งทางการอังกฤษให้เหตุผลว่า ในภาวะตลาดปัจจุบันจะต้องให้ความสำคัญกับเสถียรภาพทาง การเงิน และนักการเมืองอังกฤษบางคนได้กล่าวโทษว่าเหล่าเฮดจ์ฟันด์เป็นผู้ทุบราคาหุ้นบริษัทปล่อยสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ ขนาดยักษ์ของประเทศ คือ “HBOS” จนทำให้สุดท้ายสถาบัน การเงินรายนี้ต้องถูกเทกโอเวอร์โดย “Lloyds TBS”

ก่อนหน้านี้คณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ ได้ประกาศ ข้อบังคับการซื้อขายใหม่ 3 ประการ โดยมีเป้าหมายเพื่อควบคุม การซื้อขายหุ้นระยะสั้นในทางที่ผิด และวางแผนต้องการให้ผู้จัดการเฮดจ์ฟันด์เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับสถานะระยะสั้นเพิ่มขึ้น

Share on Facebook

Free Download 50000+ Freeware Shareware NOW.